แตกต่างหรือเหมือนกัน! กับ “กองทุนปันผล” “กองทุนไม่ปันผล” และ “กองทุนขายคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติ”

โดย จิณณรักษ์ เจตน์รังสรรค์ นักวางแผนการเงิน CFP®

แม้ว่าการลงทุนทุกประเภทจะมีความเสี่ยง แต่การรู้จักวางแผนการลงทุนอย่างรอบคอบก็สามารถเปิดโอกาสสร้างผลตอบแทนได้อย่างมีประสิทธิภาพ เช่นเดียวกับการวางแผนและสร้างกลยุทธ์เพื่อรับมือทุกสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในการลงทุน การพิจารณาเลือกประเภทการลงทุนให้เหมาะสมกับความต้องการเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่จะช่วยให้นักลงทุนบริหารความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ซึ่งสำหรับใครที่กำลังวางแผนขยายฐานเงินเก็บด้วยการลงทุน หรือกำลังชั่งใจอยู่ว่าควรจะเลือกการลงทุนแบบใดให้เหมาะสมกับตัวเอง วันนี้เราจะขอพาทุกคนไปรู้จักกับอีกหนึ่งทางเลือกการลงทุนอย่าง “กองทุนปันผล” และ “กองทุนไม่ปันผล” ซึ่งจะมีความแตกต่างกันอย่างไร เหมาะสำหรับใครบ้างนั้น มาพิจารณาไปพร้อมกันได้เลย
แต่ก่อนที่จะตัดสินใจได้ว่าควรเลือกลงทุนกับกองทุนปันผลหรือแบบไม่ปันผลนั้น นักลงทุนทุกคนจำเป็นที่จะต้องเข้าใจถึงความแตกต่าง ข้อดี รวมถึงข้อควรระวังของการลงทุนทั้ง 2 แบบกันก่อน

“กองทุนปันผล” คืออะไร?
กองทุนปันผล (Divided Fund) คือ กองทุนที่มีนโยบายจ่ายผลตอบแทนให้กับนักลงทุนที่ร่วมลงทุนในกองทุน โดยเงินปันผลที่นักลงทุนจะได้รับนั้นจะแตกต่างกันไปตามจำนวนเงินต้นที่ลงทุน และผลประกอบการของกองทุนทั้งหมด ซึ่งจะรวมถึงผลประกอบการจากสินทรัพย์ที่กองทุนไปร่วมลงทุนด้วย
เมื่อกองทุนมีมูลค่าและผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น กองทุนจะนำกำไรที่ได้มาจ่ายเป็นเงินปันผลให้แก่นักลงทุน ซึ่งเงินปันผลที่ได้นี้จะถูกหักภาษี ณ ที่จ่าย 10% โดยการคำนวณเงินปันผล และความถี่ของการจ่ายปันผลของแต่ละกองทุนนั้นอาจแตกต่างกันไปตามประเภทและนโยบายที่กองทุนกำหนดไว้

ข้อดีและข้อควรระวังของ “กองทุนปันผล”
กองทุนแบบปันผลนั้นเป็นอีกหนึ่งประเภทการลงทุนที่ได้รับความนิยมในหมู่นักลงทุน เพราะไม่เพียงแต่จะช่วยสร้างรายได้ให้เพิ่มขึ้นแล้ว นักลงทุนยังสามารถใช้กองทุนประเภทนี้ในการสร้างผลตอบแทนประจำ ซึ่งสามารถนำไปต่อยอดการลงทุนในสินทรัพย์อื่นๆ หรือ นำกลับไปลงทุนต่อเพื่อถัวเฉลี่ยต้นทุนในขณะที่ตลาดผันผวนหรืออยู่ในขาลง และสามารถนำเงินปันผลที่ได้รับมาเป็นกระแสเงินสดสำหรับค่าใช้จ่ายต่างๆ ได้ เป็นต้น

กรณีการแจ้งหรือไม่แจ้งให้กองทุนหักภาษี ณ ที่จ่าย 10% นักลงทุนควรพิจารณาฐานภาษีของตัวเอง ซึ่งหากพบว่าเมื่อรวมรายได้สุทธิที่จะนำมาคำนวณภาษีแล้วฐานภาษีน้อยกว่า 10% ก็ให้พิจารณาระบุไม่ให้กองทุนหักภาษี ณ ที่จ่าย ซึ่งจะได้ไม่ยุ่งยากในเรื่องการขอคืนภาษี

อย่างไรก็ดี กองทุนปันผลก็มีข้อควรระวังเช่นกัน เพราะเมื่อกองทุนจ่ายเงินปันผลเรียบร้อยแล้ว มูลค่าหน่วยลงทุน (Net Asset Value : NAV) ก็อาจจะลดลง ทำให้ได้ Capital Gain ลดลง ส่งผลให้นักลงทุนอาจไม่สามารถสะสมความมั่งคั่งของสินทรัพย์ที่ลงทุนไปได้ตามเป้าหมายที่ตั้งใจเอาไว้ 

“กองทุนไม่ปันผล” คืออะไร?
กองทุนประเภทนี้จะเป็นกองทุนที่จะไม่จ่ายเงินปันผลให้กับนักลงทุน แต่ตัวกองทุนจะนำกำไรจากการลงทุนไปลงทุนต่อ ทำให้มูลค่าของกองทุนมีโอกาสเพิ่มสูงขึ้นกว่ากองทุนที่มีนโยบายการจ่ายเงินปันผล เปรียบเหมือนกับผลตอบแทนแบบดอกเบี้ยทบต้น (กรณีที่การลงทุนมีทิศทางที่ดีขึ้นต่อเนื่อง)

ข้อดีและข้อควรระวังของ “กองทุนไม่ปันผล”
ข้อดีแรกสุดของกองทุนไม่ปันผล คือ เรื่องผลตอบแทนที่จะได้รับ เพราะนอกจากจะไม่เสียภาษี Capital Gain ที่ได้แล้ว นักลงทุนยังสามารถนำกำไรที่ได้รับไปลงทุนต่อเนื่องได้เรื่อยๆ โดยไม่เสียเวลาในการนำกำไรกลับไปลงทุนเองถ้าได้รับเงินปันผล ส่งผลให้มีโอกาสสร้างผลตอบแทนแบบทบต้นไปเรื่อยๆ ได้อัตโนมัติ

อย่างไรก็ดี มูลค่าหน่วยลงทุน หรือ NAV ยังปรับตัวตามราคาสินทรัพย์ที่กองทุนไปลงทุน ทำให้กองทุนไม่ปันผลมักมาพร้อมกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นเมื่อกองทุนรวมสะสมผลตอบแทนมากขึ้นเรื่อย ๆ ดังนั้น นักลงทุนจึงอาจต้องปรับแผน และคอยดูแลสัดส่วนการลงทุนอยู่เสมอ ๆ เพื่อคุมความเสี่ยงรวมของพอร์ต นอกจากนี้ กองทุนไม่ปันผลยังไม่มีกระแสเงินสดมาให้นักลงทุนไว้ใช้หมุนเวียนเหมือนกับกองทุนปันผล

“กองทุนขายคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติ” คืออะไร?
กองทุนชนิดขายคืนหน่วยลงทุนอัตโนมัติ หรือ Auto Redemption เป็นกองทุนที่นักลงทุนจะขายคืนหน่วยลงทุนเองตามความต้องการของตนเองไม่ได้ กองทุนจะเป็นผู้ขายคืนหน่วยลงทุนให้กับผู้ถือหน่วยตามที่ระบุไว้ในโครงการหรือหนังสือชี้ชวนเท่านั้น จึงเป็นกองทุนที่นักลงทุนต้องพิจารณาถึงช่วงระยะเวลาของความต้องการใช้เงินว่ามีความสอดคล้องกันหรือไม่ ข้อดีคือกองทุนประเภทนี้จะได้ผลตอบแทนเต็มเม็ดเต็มหน่วย เช่นเดียวกับกองทุนที่มีนโยบายไม่จ่ายเงินปันผล เพราะผู้ลงทุนไม่ต้องเสียภาษี

สรุป! ควรเลือกลงทุน “กองทุนปันผล” หรือ “กองทุนไม่ปันผล” ?

จะเห็นได้ว่า ความแตกต่างของกองทุนปันผลและกองทุนไม่ปันผลนั้นขึ้นอยู่กับ “เงินปันผล” “วิธีการลงทุน” และ “เป้าหมายการลงทุน” ซึ่งสำหรับใครที่มีเงินก้อนใหญ่ และต้องการมี “รายได้ประจำ” เป็นกระแสเงินสด การเลือกลงทุนกับกองทุนแบบปันผลอาจเป็นทางเลือกที่ตอบโจทย์ได้มากกว่า แต่สำหรับนักลงทุนที่ไม่ต้องการการะแสเงินสดออกมาและต้องการผลตอบแทนแบบเต็มๆ ไม่ต้องเสียภาษี กองทุนประเภทไม่จ่ายเงินปันผล และกองทุนแบบขายคืนหน่วยลงทุนแบบอัตโนมัติจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสมกว่า

แต่สำหรับผู้ที่มีเงินก้อนในการลงทุนไม่สูงมาก หรือต้องการสะสมให้เงินลงทุนงอกเงย โดยไม่ต้องการ “รายได้ประจำ” การลงทุนในกองทุนปันผลอาจไม่ตอบโจทย์ ด้วยเหตุนี้ การลงทุนกับกองทุนแบบไม่ปันผลจึงเปิดโอกาสให้เพิ่มพูนเงินก้อน และต่อยอดการลงทุนไปได้เรื่อยๆ แต่นักลงทุนเองก็ต้องระมัดระวังให้ดี เพราะกองทุนไม่ปันผลส่วนใหญ่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงที่ค่อนข้างสูงเช่นกัน

อย่างไรก็ดี การเลือกลงทุนในกองทุนปันผลและไม่ปันผลก็ไม่ได้มีกฎตายตัวเสมอไป ทั้งนี้ก็ขึ้นอยู่กับความชอบ ความสามารถในการบริหารจัดการพอร์ต ความจัดการความเสี่ยงที่ตัวเองรับไหว รวมไปถึงเป้าหมายทางการเงินที่ตั้งใจเอาไว้ 

ติดตามความรู้และข่าวสารสมาคมนักวางแผนการเงินไทย ได้ที่ LINE@cfpthailand, สมาคมนักวางแผนการเงินไทย Facebook Fanpage และ www.tfpa.or.th